金融科技產業價值鏈

金控業旗下子公司包括銀行、壽險、證券、投信、投顧等事業體。金控各子公司間在業務上既獨立亦相互合作，如銀行除傳統存放款業務外，亦可藉其實體銷售通路，銷售來自壽險、證券、投信之商品，並由證券、投顧提供相關銷售資訊，而各事業體亦可在獲得客戶同意下相互轉薦，擴大服務的多元性。

銀行業主要從事存款及放款業務，因國內放款利率價格競爭激烈，加上長期低利率環境，國內銀行存放利差幅度始終有限，因此國內銀行業近年來積極發展財富管理業務，其銷售商品主要為基金與保險，基金業務與股市高度相關，保險業務則受到利率水準影響，當利率走升時，通常保單銷售狀況就較佳。

2025年一樣持續在AI浪潮的席捲下，但當川普宣佈加徵關稅後，全球市場陷入了綠油油的驚嚇中，股、債、匯市同步重挫，金融業採取防守的戰術策略，也開始擔心景氣衰退，故拉低股市曝險而提高現金部位；根據金管會資料統計，2025年4月銀行、壽險與券商三大金融業共減碼台股1,002億元。

面對川普大幅提高關稅，2025年估計全球經濟成長預期下修，國內在AI技術發展以及民間投資動能的推動下，上半年關稅談判期帶動進出口成長，但下半年將視關稅談判進度、國際經濟情勢而定，不過估計2025年下半年整體經濟成長動能將放緩。

2025年美中關稅戰中，川普要求美國對來自中國的商品徵收不同程度的關稅，從最初的10%到後來的25%，甚至更高。而中國也對美國商品徵收關稅作為反制。美國也取消了對價值低於800美元的中國小額包裹的免稅待遇，重創中國電商。雙方的報復性關稅甚至高達百位數，但中國持續限制稀土等關鍵礦產出口，雖日內瓦協議未能達成，促使川普政府採取出口管制措施，阻止半導體設計軟體、飛機和其他商品運往中國。目前雙方原則上在倫敦協商已經達成「框架」，但兩國一來一往的加徵關稅導致雙邊貿易額下降，企業面臨更高的成本和不確定性，也加劇了全球經濟的不確定性，也可能導致全球經濟增長放緩，且消費者要用更高的價格購買商品，增加負擔。

美中關稅戰的談判是一場涉及多種因素且複雜的貿易爭端，將對全球經濟和貿易產生重大影響，台灣作為重要的貿易夥伴，也受影響，畢竟台灣是中國和美國的重要貿易夥伴，關稅戰可能導致台灣的出口受到影響，但台灣企業也可能因全球供應鏈重塑而受益；目前美中關稅戰的談判尚未明朗，仍需密切注意後續。

面對中國大陸經濟成長趨緩與房地產風險增加，台灣金融業對大陸地區的曝險部位正持續縮減，據金管統計，截至2025年4月底，國銀、保險業與證券期貨投信業對中國大陸的曝險較2024年同期持續衰退15％以上，其中保險業對陸曝險為524億元，較2024年同期減少209億元，年減幅高達29％，證券期貨投信業對陸曝險為113.49億元，較2024年同期逆勢增長4.57％，主要增加者來自證券商，微幅增加4.57億元；整體數據下降的主因與國際及地緣政治情勢風險升溫有關。

2024年AI浪潮帶動下，金管會統計2024年金融三業(銀行、證券期貨投信和保險業)稅前盈餘高達1.06兆元，年增50.36%，首度突破兆元大關、創下歷史新高紀錄；銀行業稅前盈餘5656億元，創新高，年增12%為589億元，其中九成來自本國銀行。而保險業稅前盈餘達3415億元，創下歷史次高，年增率達248%，是金融三業中成長最強勁，主因台幣貶值與台股表現強勁所致。而證券期貨投信的稅前盈餘達1516億元，創下歷史新高，年增率51%，為514億元。

台灣使用非現金支付已有十年光景，非現金支付分三種，有「行動支付」，以NFC通訊感應支付，無單獨監管機制，付款方式就如同一般信用卡，如Apple Pay、Google Pay、Samsung Pay；再來「第三方支付」也就是掃碼支付、信用卡綁訂支付，可代收代付，付款方式以信用卡為主，由數位發展部監管，如LINE Pay、PayPal、OPEN錢包等等，但當第三方支付的線上代理收付日均餘額超過20億元，即須申請升格為電子支付。而「電子支付」則由掃碼支付、帳戶轉帳、儲值支付，需要向金管會申請，經核准後開辦，其可轉帳、儲值、提款與跨境支付，付款方式有信用卡、金融卡與電子錢包餘額。而根據金管會統計，截至2025年3月為止，全台電子支付帳戶總使用者人數已來到3,176萬人，平均每人擁有1.38個電子支付帳戶；其中前三名分別是一卡通（686萬）、街口支付（673萬）、全支付（559萬）。

根據調查顯示，每兩人就有一人即使是200元左右的小額消費都會選擇數位支付，因此連鎖超商等小額支付場景將成支付必爭之地，無實體現金交易已成為日常生活的一部分；然而，每種行動支付都有優缺點，但共同點就是非現金交易；根據資策會MIC研究指出，目前第三方支付的LINE Pay掌握超過1,300萬用戶數，是台灣行動支付業者裡少數實現損益兩平的企業，但其它電支業者目前仍無法以純支付業務來支撐營運行銷成本，而LINE Pay已宣布申請電支執照，預計屆時台灣行動支付產業會再有一番新競局。

數位金融時代來臨，金融業者致力發展金融科技以提升競爭力，疫後人們更快速地接受科技金融如行動支付、機器人理財、KYC、智能客服、作業流程自動化等技術的發展，因全球經濟的不確定性，人們更傾向將資金移轉至認為更安全的帳戶或金融機構，而金融機構也具備足夠能力提供更精準的營運模式與架構。未來傳統銀行的模式將與新金融並行，金融業者必須加速布建數位化以迎接科技金融帶來的新契機，而Fin Tech的創新將可迎來報復性成長。

目前國內純網銀有Line Bank、樂天銀行以及將來銀行。純網銀沒有實體銀行，消費者透過網路、手機APP就能享受實惠金融服務；根據金管會2024年底統計，三家純網銀稅前虧損合計27.73億元，年虧損收斂17%，虧損連兩年縮小，純網銀即將邁向「損益兩平」曙光；但累積虧損卻是擴大，2024年底三家純網銀累虧共76億元、年增43%。純網銀營運初期需建立大量成本，目前業務面已拓展到外匯、信託、銷售基金和保單，可見虧損已逐年改善，但因純網銀要面對傳統銀行及金融科技業者的挑戰，傳統銀行挾著豐沛資源推行數位能力正輾壓純網銀，目前純網銀以拓展更多可帶來收益的業務項目，隨著數位金融的普及，未來金融業會愈來愈O2O（Online To Offline）、線上線下整合，讓數位金融服務更完整。

 數位帳戶其實就是銀行業務數位化，隨時都可透過手機、電腦網路線上開戶、交易、並將存匯款作業數位化等，有別於傳統帳戶沒有紙本存摺，開立帳戶簡單且省時，而數位帳戶依驗證方式而有不同，可分三類數位帳戶；國內以第三類帳戶開戶數約1,354萬戶最多，其中純網銀有256.6萬戶，其驗證方式透過其他銀行的實體帳戶或該銀行的信用卡驗證，轉帳限額較低，但方便性較高；第三類帳戶主要是他行的存款或信用卡客戶，或自行既有信用卡客戶在線上開立的帳戶稱之。而第二類數位帳戶，其已是銀行既有客戶且有臨櫃開立的帳戶，可以直接在線上申請，轉帳限額較高，2024年底共有617.8萬戶；而第一類帳戶因透過自然人憑證於線上開立，開戶數最少，僅474.6萬戶，其中純網銀有11.8萬戶。根據金管會統計至2024年底，國內數位存款帳戶共有2,446.3萬戶，國內共計36家本國銀行開辦線上數位存款開戶業務，而擁有最多數位存款帳戶的銀行，第一名為台新銀Richart，其開戶數已有428.9萬戶；其次國泰世華銀有282.7萬戶，而第三名是純網銀連線銀行，開戶數有201.4萬戶。

保險業主要經營人身保險業務，包括壽險、醫療險、癌症險、重大疾病險等各種險種，針對不同的需求而有不同的保險商品種類提供給需要的人來投保。而保險業將在2026年接軌保險負債公報（IFRS17）與新清償能力指標（ICS2.0），因此商品必須轉型為保障型，才能累積契約服務利潤（CSM）、降低增資壓力，保戶擔心壽險儲蓄險將絕跡，因此將資金轉向債券投資；未來金管會將提供監理誘因協助保險業朝保障型商品轉型，尊重市場機制，讓保戶買到所需要的保單。

2025年因川普加徵關稅，台美貿易進行談判中，市場呈現弱美元與強台幣，而新台幣2025年5月兌美元單月強升近7%，創下36年來最大單月漲幅，又美債評價大減，對持有超過23.28兆且幾為美元資產的壽險業，匯損壓力罩頂，有著極沉重的衝擊。雖然部分壽險業緊急啟動外匯價格變動準備金新制以緩衝損失，但整體仍難逃虧損命運。

2025年5月國內六大壽險公司合計稅後淨損達348.91億元，累計前五個月稅後純益僅剩48.47億元。新台幣的暴升，已有大型壽險公司的外匯準備金見底，當外匯準備金用完，避險比率又相對低，新台幣再升值，匯損就會直接吃掉獲利，進而衝擊淨值。在台幣強升帶來的巨幅匯損陰霾下，多家壽險公司被迫加快避險布局並申請準備金新制核准上路，以控制損益波動；而金管會也祭出3支箭救壽險業，分別是有關資本適足率匯率採半年均價、放寬責任準備金計提基礎以及有關新一代清償能力制度過渡措施。

因2026年接軌二大會計制度在即，又近期市場波動受國際經濟環境影響，金管會允許壽險業可釋出過往特定保單多提存責任準備金的40%，自由選擇列入外匯準備金或稅前盈餘，不希望市場的急劇波動成為監理的干擾，也顯示金管會穩半年報，希冀能平穩過渡接軌，而壽險業可將釋出責準金轉入稅前盈餘，可因應市場風險以渡過匯損海嘯的危機。

金管會為讓保險業者與國際制度接軌，國際財務報導準則第17號(IFRS 17)及新一代清償制度，將使壽險公司從銷售儲蓄型產品轉向更具盈利能力的保障型產品，且未來保險公司的財報可更接近經營實質，可讓國內外投資人更了解實際狀態，及強化業者的財務體質及承擔各種風險之能力。

針對金融科技，金管會業已提出新的五大金融科技施政方向，分別是擴大容錯空間，加大創新領域、鼓勵金融業者團體合作研發技術、探索金融科技發展機會、支持純網路金融發展，和全方位引領金融科技發展。擴大容錯空間，加大創新領域，就是要大幅放寬銀證保業務試辦和創新實驗範圍。未來新創業者欲推出創新服務或產品，可透過監理沙盒申請技術驗證，經評估小組審核後取得評估報告。虛擬資產監管採自律規範先行、傳統金融業者合作實驗實體資產代幣化。

再者，推動保險業數位轉型是金管會的既定政策，純網路保險公司即是數位轉型的一項，其與現行一般傳統保險業者最大差異是沒有業務員或通訊處，從民眾投保、核保、理賠到保單管理，完全透過線上完成，民眾只要透過手機即可完成；金管會也積極放寬純網銀業務範圍與線下活動限制，且重啟純網保的申請。

數位化的提升與新興應用必然伴隨著相應的風險，目前政府已宣示將資安產業納入核心戰略產業，數位化與科技化已成為不可逆的趨勢，保險科技將是一個重要趨勢，保險業者陸續布局數據分析與AI應用模型，以期達到自動核保與理賠之效益。

證券業經營業務涵蓋經紀、自營、承銷、投資信託、投資顧問等。目前國內證券業主要收入仍為經紀業務，國內證券服務機構高達上百家，競爭激烈；市場交易量多寡直接影響國內經紀業務收入。

2025年由川普帶來了關稅政策，台股猶如洗三溫暖一般冷熱交替，雖然AI浪潮仍持續，然而隨著下半年到來，美中關稅雖有達成暫時性協議，但後續仍存在高度不確定性；加上關稅政策帶來的負面效應影響經濟成長和通膨壓力，台灣的供應鏈與美國經濟高度相關，因此預估台股下半年的獲利展望將面臨下修。但隨著新台幣走強，預估熱錢會流入台北股市，而美國經濟成長趨緩下聯準會有可能降息，預估降息之後熱錢有可能會進一步流入台灣。

台股2025年波動加劇，操作難度升高，投資人退場觀望，因此累計2025年前五月全體證券商稅後純益219.9億元，較2024年同期減少196.4億元，年減率達47.1%；股市的不確定，加上2025年下半年若關稅談判確定，企業獲利減少，股市上表現也有現，券商獲利也將預期下降，故整體以保守觀望為佳。

而高股息ETF是許多存股族或小資族的最愛，根據統計，截至2025年5月底，台股ETF規模突破3.1兆元，台股共同基金突破5,528億元，合計逾3.7兆元，占整體共同基金規模比重達38%。而台灣整體ETF規模逾6.3兆，整體基金規模9.6兆，台灣ETF資產類別涵蓋股票、債券，而債券ETF目前是第一大資產類別，佔比達43%，有103檔，其次是台股ETF佔比達49%，檔數為70檔。

為提供新創公司更便利的籌措資金管道，政府分別設立創新板與戰略新板，又為響應政府推動臺灣成為亞洲資產管理中心，臺灣創新板於2025年迎來重大升級，正式取消合格投資人制度，全台投資人皆可買，主要鼓勵擁有關鍵核心技術及創新能力或創新經營模式之企業進入資本市場籌資發展，而投資新創公司也不再僅是創投的專利，只要是符合特定條件的投資人就能交易創新板股票。

隨著新興科技的進步，新興的虛擬貨幣流行，加密貨幣在不法金流的高隱蔽性與流通性，一直是法治單位的頭痛問題。金管會已公布「管理虛擬資產平台及交易業務事業（ VASP ）指導原則」，從交易資訊透明、客戶資產保管方式、平台業者內控管理、外部專家輔助等方面加強平台對客戶保護。今指導原則出台後，將洽請 VASP 業者推動業界自律，由公會依據指導原則「訂定自律規範」，引導業者強化內部控制，進一步強化提升客戶權益的保障。

期貨是指未來的合約，最早起源於早期農產品交易市場，期貨的本質是當作避險用，但後來也當投機使用。期貨市場的特性有高槓桿的保證金交易、交易成本低、流動性佳、到期結算以及是個零和遊戲；期貨與股票不同，股票可以長期放著，但期貨到期後一定是一賺一賠的零和遊戲。

期貨業主要從事衍生性商品之期貨契約、選擇權契約、期貨選擇權契約、槓桿保證金契約等經紀買賣業務。期貨經理為一種新興的業務模式，係接受客戶全權委託從事國內外期貨交易，也就是俗稱的「期貨代客操作」。期貨經理事業並不負責保管委託資產，而是由保管銀行負責保管並代投資人開立期貨交易帳戶、管理委託資金、監督交易策略之執行、帳務查核等事宜，以確保投資人的權益。

國內的臺灣期貨市場目前上市約300多項商品，包括股價指數期貨類、股價指數選擇權類、個股期貨類、個股選擇權類、匯率期貨類、匯率選擇權類、商品期貨類與商品選擇權類等8大類商品，為國內股權類商品引進新市場動能，並提供投資者更多元的交易選擇。期交所近年研發多元化商品及接軌國際之交易結算制度，表現亮麗。

租賃業主要的營業項目包括融資及營業租賃業務、分期付款業務、應收帳款業務及資金直接貸放等。資本租賃，係指企業需要機器設備時，與租賃公司簽訂租賃契約，由租賃公司購買，承租企業向租賃公司租下所需設備機器，按期繳付租金，租賃公司透過租金，回收墊付的資金及利息，承租人在租約結束後可以優惠價格或條件優先承購或續租。營業性租賃，係指承租人僅單純的支付租金取得使用權，租約期滿時承租人無優先承購或續租之權利。分期付款業務是由租賃公司提供資金，為廠商購買所需之機器或原物料商品，廠商依自身的還款能力，選擇適當期間攤還本息。資金直接貸放業務則是提供企業直接融資。

租賃業也經營不動產租賃、土地融資，素地、土地持分整併、都市更新收購土地、購地過戶，建商申請建照前之融資、成屋建物融資、法拍代墊融資、受益憑證融資、不良債權融資等，屬於金融周邊業務。國內主要的大型租賃公司均同時經營多種業務，部分中小型租賃公司則專營車輛租賃業務。臺灣中小企業是國內租賃業的主力客群，中小企業透過租賃公司提供資金融通，可享有更多可調度資金，省下購買、保固、維修設備的費用，大幅降低營運成本。

國內租賃業的滲透率一直在成長，租賃事業是國內中小企業資金融通的重要管道，而隨著國內新興中小企業成長暢旺以及銀行無法滿足中小企業所有的融資需求，租賃業就成為關鍵的協助角色。

因融資租賃公司歸經濟部管轄，且融資租賃公司資金來自銀行聯貸、成本肯定會比銀行更高；加上客戶的信用和還款能力通常非銀行往來對象，因此風險上較高，所以融資租賃公司的利率必定高於銀行。且租賃業者因致力滿足中小企業營運資金需求，各種產業類型的中小企業皆有融資租賃業務往來，產業別非常分散，租賃業者的客戶群主要以不易從銀行取得融資的業者提供資金援助或生財設備購置，也承擔較高風險與較高作業成本等，同時投入徵信風險控管專業，以確保公司資產品質。

2025年面對國內外經濟轉弱、資金成本走高與區域市場風險升溫的環境壓力，台灣四大融資租賃業者中租、和潤、裕融與日盛台駿，紛紛啟動資產品質調整與風控升級策略，包括收緊授信條件、強化KYC(了解客戶)審查機制，並對新案承作採取更謹慎態度，緊盯區域市場風險，以鞏固資產基礎與現金流穩定性，俟2026年環境轉好後，融資租賃業者將可望再重新啟動擴張循環。