金融產業鏈簡介

金融業可以概分為金控業、銀行業、保險業、證券業、期貨業、租賃業。

金控業旗下子公司包括銀行、壽險、證券、投信、投顧等事業體。金控各子公司間在業務上既獨立亦相互合作，如銀行除傳統存放款業務外，亦可藉其實體銷售通路，銷售來自壽險、證券、投信之商品，並由證券、投顧提供相關銷售資訊，而各事業體亦可在獲得客戶同意下相互轉薦，擴大服務的多元性。

銀行業主要從事存款及放款業務，因國內放款利率價格競爭激烈，加上長期低利率環境，國內銀行存放利差幅度始終有限，因此國內銀行業近年來積極發展財富管理業務，其銷售商品主要為基金與保險，基金業務與股市高度相關，保險業務則受到利率水準影響，當利率走升時，通常保單銷售狀況就較佳。

2022年因為俄烏戰爭爆發、原物料上漲導致通膨壓力罩頂，下半年經濟放緩，因此聯準會升息循環腳步加大，尤其自2022年3月以來聯準會已經第7次升息，基準利率上調至4.25％至4.5％之間，而我國央行也跟進公告升息半碼，自2022年3月首度升息1碼，6月、9月及12月再各升息半碼，總計2022年央行合計升息達2.5碼，重貼現率已升至1.75％，利率已「連四升」，升息幅度累計達2.5碼，房貸利率逼近2%；主因央行考量全年消費者物價指數(CPI)漲幅仍大於2％，且全球景氣下行風險高，預測國內經濟成長動能降溫，持續緊縮貨幣政策，有助抑制國內通膨預期心理，達成促進物價穩定；又因應升息，央行重貼現率、擔保放款融通利率，以及短期融通利率各調升0.125個百分點，分別由年息1.625%、2%及3.875%，調高為1.75%、2.125%及4%；其中重貼現率年息創逾7年新高。

目前央行大幅下修2022年經濟成長率預測至2.91％，且預估2023年全年經濟成長率的預測為2.53％，全球景氣走緩且下行風險續增，將影響出口與投資動能，國內經濟成長降溫。若通膨率低於2%，央行將可停止升息，但因物價走勢充滿不確定性，因此央行選擇性信用管制措施，而銀行業將可受益於逐漸展開的升息行情。

全球通膨加上美國升息的影響，長期恐會讓全球經濟降溫，企業獲利成長趨緩，是金融業未來獲利的一大挑戰，但國內金融業2022年前十月表現最好的是銀行業，尤其是本國銀行前十月累計稅前獲利3,294億元，創歷年同期新高，比2021年同期成長11.37％，主要是升息讓國銀前十月利息收入達5,002億元，比去年同期多出720億元。

因為資本市場表現不佳，財管客戶投資觀望，銀行手續費收入較為減少。不過本國銀行獲利的歷史高點是2019年的3,607億元，2022年前十月國銀獲利已創高，全年是否也再創新高獲利，充滿審慎樂觀。

新冠疫情後，零接觸的消費模式已然成型，推升行動支付交易金額大增，根據統計有高達九成的受訪者使用過行動及電子支付工具，使用頻率以Line Pay、悠遊卡、Apple Pay、街口支付及台灣Pay居多。疫情促使消費者避免接觸、減少使用現金，根據調查顯示，每兩人就有一人即使是200元左右的小額消費都會選擇數位支付，因此連鎖超商等小額支付場景將成支付必爭之地，可見無實體現金交易已成為廣大上班族日常生活的一部分，

隨著數位金融時代來臨，金融業者發展金融科技以提升競爭力，疫情著實改變了整個經濟環境，尤其使用金融服務的方式，人們更快速地接受科技金融如行動支付、機器人理財、KYC、智能客服、作業流程自動化等技術的發展，主要原因是疫情營造出來的全球不確定性，讓人們更傾向將資金移轉至認為更安全的帳戶或金融機構，而金融機構也具備足夠能力提供疫情後所需要的精益營運模式與架構。尤其過去傳統銀行的模式將無法單獨存在，金融業者必須彎道超車加速布建數位化以迎接科技金融帶來的新契機，因為FinTech的創新將可迎來報復性成長。

目前純網銀與開放銀行生態圈的形成將加速跨產業融合，而純網銀一改過去傳統銀行獨占市場的情形，目前國內三家純網銀分別是Line Bank、樂天國際商銀行以及將來銀行三家，純網銀沒有實體銀行，消費者透過網路、手機APP就能享受實惠金融服務。目前三家純網銀努力創造屬於純網銀之商業模式，也發揮鯰魚效應，對實體金融機構產生影響。傳統銀行已加快數位化腳步發展數位銀行等網路金融服務；有些銀行已將部分流程全部數位化類似純網銀，這也是純網銀帶來的刺激結果。尤其純網銀優惠不斷，也讓數位銀行動起來，提供高利存款、跨行轉帳和提領免手續費、服務優惠的行銷優惠等誘因以吸引年輕人。

保險業主要經營人身保險業務，包括壽險、醫療險、癌症險、重大疾病險等各種險種，針對不同的需求而有不同的保險商品種類提供給需要的人來投保。

2022年最震驚台灣金融圈的，莫過於防疫保單之亂；上半年Omicron來勢洶洶，本土疫情急遽升溫，確診人數天天上萬，急診室出現防疫險亂象，擠滿申請染疫證明的病患，也讓產險業陷入集體亂流，因保險公司沒預料到政府會轉向與新冠病毒共存，因此 2022年金融業中最慘是產險業者，2021年前十月稅前賺214億元，但2022年前十月則是大虧1,338億元，一來一往少1,552億元。而壽險業則是前十月投資淨收益減少605億元，前十月稅前賺2,914億元，衰退22.4％。根據統計，廣義防疫保單累計理賠金額已近1,887億元，防疫險承保件數為488萬件、保費收入為45.5億元；理賠件數368萬件、出險金額達1,498.1億元，已逼近1,500億元關口。至於疫苗險承保案件則有242萬件、保費收入10.1億元；理賠件數為93.4萬件、給付金額為388.8億元。一場防疫保單風暴賠掉過去15年產險業獲利。

2022年產險業者因防疫險慘賠，估計全年可能賠近2千億元，六家市占率最大的產險公司如富邦產、國泰產、新安東京海上產、和泰產、中信產及兆豐產，目前已增資707億元，另外國泰產二度增資100億元、中信產第三度增資65億元，新安東京產二度增資53億元、和泰產二度增資60億元，都正在進行中。

又金管會2022年緊盯利變型保單，受惠於新台幣兌美元升值之賜，美元利變型壽險因「美國升息」、「抗通膨」而成為最熱門的人氣保單；市場有21張保單因宣告利率不當被要求停售，被金管會裁定為「不合規」的利變型保單，以美元計價的利變型終身壽險為主，這種保單就是壽險保障（身故金、完全失能保險金、特定傷病、保費豁免等）之外，加上每年反應市場利率來提供增值回饋分享金的保單。

通常在固定的「預定利率」支撐下，反映市場利率的「宣告利率」有機會隨著升息而調高，保戶領取的增加回饋金也有機會隨之增加；宣告利率高出預定利率愈多，代表保戶可獲得的收益更大。但宣告利率、預定利率都不等於實際報酬率，買主打理財效果的保單，該注意的是IRR（年化報酬率）才是正確的。

又隨著數位網路的發達，金管會也拍板開放國內純網路保險公司的設立，純網路保險公司與現行一般傳統保險業者最大差異，是沒有業務員或通訊處，從民眾投保、核保、理賠到保單管理，完全透過線上完成，民眾只要透過手機即可完成。但純網保的三大核心競爭力則是場景、流量與生態圈，需具有獨家與寡佔的優勢，若單靠產品差異化很快會被傳統保險公司淹沒，只有透過場景掌握的生態圈才不易被取代。純網保主要也是要迎合年輕族需求，且可大幅減少資本、保戶不用親簽、到公司投保；但目前國內外保險公司也都持觀望態度，不過也是讓保險業者了解競爭壓力及競爭者在哪裡。

新冠肺炎疫情席捲全球，讓「零接觸」、「遠距」等應用崛起，也帶動產業數位化提升，新興應用必然伴隨著相應的風險，目前政府已宣示將資安產業納入核心戰略產業，數位化與科技化已成為不可逆的趨勢，保險科技將是一個重要趨勢，保險業者陸續布局數據分析與AI應用模型，以期達到自動核保與理賠之效益；未來台灣保險科技的發展模式，銷售通路將愈趨數位化、服務會更以客戶為導向；而技術應用方面，目前「保全/理賠聯盟鏈」已正式開辦，因此預期AI及區塊鏈將會更廣泛應用在減少人力成本、改善相關作業流程，而物聯網興起也將翻轉過去的定價模式。

證券業經營業務涵蓋經紀、自營、承銷、投資信託、投資顧問等。目前國內證券業主要收入仍為經紀業務，國內證券服務機構高達上百家，競爭激烈；市場交易量多寡直接影響國內經紀業務收入。

2022年是變動的一年，台灣Omicron大流行、烏俄戰爭爆發，加上政府升息、原物料上漲、通貨膨脹等因素影響，全球金融市場動盪，股市重挫及物價飆升讓民眾對經濟及市場最有感，尤其高通膨讓消費者實際消費力道開始減少，進而讓公司營收成長將減緩，企業獲利勢必大幅壓縮；在美國聯準會強勢升息下，美元一路獨強，預估通膨持續高升，而貨幣政策趨緊也讓各國經濟與金融市場有很大的壓力，而估計美國2023年利率會升至5.25%，但最快2024年才會降息，因此預估2023年全球景氣將走向衰退，估計股市也將震盪盤整，因此投資股市宜審慎為宜。

期貨業主要從事衍生性商品之期貨契約、選擇權契約、期貨選擇權契約、槓桿保證金契約等經紀買賣業務。期貨經理為一種新興的業務模式，係接受客戶全權委託從事國內外期貨交易，也就是俗稱的「期貨代客操作」。期貨經理事業並不負責保管委託資產，而是由保管銀行負責保管並代投資人開立期貨交易帳戶、管理委託資金、監督交易策略之執行、帳務查核等事宜，以確保投資人的權益。

國內期貨市場110年交易量達3.9億口，日均量達160.7萬口，較109年3.4億口增加5,080萬口，成長14.9%。期交所努力為活絡臺灣期貨市場發展，積極發展新商品，總計上市約300項商品，包括股價指數期貨類、股價指數選擇權類、個股期貨類、個股選擇權類、匯率期貨類、匯率選擇權類、商品期貨類與商品選擇權類等8大類商品；為國內股權類商品引進新市場動能，並提供投資者更多元的交易選擇。

又為持續擴大市場參與，提供交易人更多元之策略交易機會，臺交所)於2022年推出「臺灣半導體30指數期貨」及「臺灣證券交易所航運類股價指數期貨」兩項新商品，已於6月27日正式掛牌交易。

期交所持續不斷地推出新商品，滿足投資人發展更彈性的資產配置策略，實踐金融創新，並且持續擴大適用動態價格穩定措施；又期交所於2022年年掛牌臺指選擇權及小型臺指期貨之雙週到期契約，提供交易人更多交易機會，滿足各式策略性交易需求；此外，也發行首檔配息型ETN及首檔期權策略型ETN，滿足投資人多樣的投資需求。

期交所於2022年7月14日加入國際交換衍生性商品協會（ISDA，International Swaps and Derivatives Association），未來將透過積極參與各項ISDA活動，深化與各國衍生性商品市場參與者與管理者之交流，即時掌握國際最新發展趨勢，促進我國店頭衍生性商品集中結算制度更加完備。

租賃業主要的營業項目包括融資及營業租賃業務、分期付款業務、應收帳款業務及資金直接貸放等。資本租賃，係指企業需要機器設備時，與租賃公司簽訂租賃契約，由租賃公司購買，承租企業向租賃公司租下所需設備機器，按期繳付租金，租賃公司透過租金，回收墊付的資金及利息，承租人在租約結束後可以優惠價格或條件優先承購或續租。營業性租賃，係指承租人僅單純的支付租金取得使用權，租約期滿時承租人無優先承購或續租之權利。分期付款業務是由租賃公司提供資金，為廠商購買所需之機器或原物料商品，廠商依自身的還款能力，選擇適當期間攤還本息。資金直接貸放業務則是提供企業直接融資。

租賃業也經營不動產租賃、土地融資，素地、土地持分整併、都市更新收購土地、購地過戶，建商申請建照前之融資、成屋建物融資、法拍代墊融資、受益憑證融資、不良債權融資等，屬於金融周邊業務。國內主要的大型租賃公司均同時經營多種業務，部分中小型租賃公司則專營車輛租賃業務。臺灣中小企業是國內租賃業的主力客群，中小企業透過租賃公司提供資金融通，可享有更多可調度資金，省下購買、保固、維修設備的費用，大幅降低營運成本。

國內租賃業的滲透率一直在成長，租賃事業是國內中小企業資金融通的重要管道，且辦理企業融資也是主要營業項目，而隨著國內新興中小企業成長暢旺以及銀行無法滿足中小企業所有的融資需求，租賃業就成為關鍵的協助角色，因此承作金額將會持續發展且創新高。

整體而言，租賃業在承受比銀行更大的風險時，仍可以訂定價格轉嫁出去，使得高風險的客戶，不會因為風險高就借不到錢，這是國內租賃市場能夠蓬勃發展的原因。因應台商陸續回流設廠，國內資金動能充足，因此國內中小企業資金需求及設備投資動能佳，目前國內租賃業者在台灣、大陸及東協等主要營運地區將持續穩健成長，並持續積極耕耘當地市場，開拓發展契機。

國內租賃業2022年上半年承作3,458億元較2021年同期的2,962億元成長16.7％，車輛及運輸設備租賃業務已過半，在配合政府政策刻意限縮下，租賃業承作不動產金額則降至300億元，較2021年同期的328億元，減少8.5％。根據統計，租賃業者往來的客戶有近6成5都屬於資本額2,000萬元以下的中小企業，2022上半年已有58萬餘件，融資金額2,223億元，目前國內租賃公司在經營本質及商品結構上可補足銀行服務不到的地方，甚至在授信流程及某些商品價格上已優於銀行。

雖然2022年中國因疫情陸續實施封控，致使各項政經活動出現降溫，但在中小企業有資金需求下，大部份台資的租賃公司營運仍持續成長，2022年上半年公開發行公司投資的融資租賃公司有27家，分屬國內十家金控公司、五家商業銀行、五家非金融背景租賃公司及兩家一般企業，若以單一集團或公司估算，合計有22家，其2022年上半年累積獲利93.7億元，獲利創歷史同期新高紀錄相當亮眼。

台灣租賃三雄如中租、和潤與裕融挾豐沛資金優勢，近年來除融資本業穩健成長外，也積極多角投資拓展在綠能領域的佈局，經營樣態有太陽能案場、創能、儲能、漁電共生太陽能裝置、電動車充電系統等等相當多元化，可為營運創造金流活水。

雖然2022年面臨升息、通膨、俄烏戰爭帶來資金成本上漲，但租賃業的高獲利產品比重提升，尤其是消費金融、汽車金融、企業金融動能佳，後續若央行持續升息，可動態調整客戶利率，讓升息與毛利率影響相抵銷。再者，租賃業也都在陸續調整產品結構，不斷提升高利率產品以面對市場不確定的變數。