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交通運輸及航運產業

運輸是一種衍生的經濟行為,運輸大多為了完成某些經濟行為,例如購物、上班、上學等需求而進行;而運輸主體與運輸工具在運輸路徑上產生的互動現象,即為交通現象。而交通運輸及航運產業可概分為貨櫃航運、散裝航運、貨運承攬、貨櫃運輸集散與倉儲、海陸空大眾運輸等五大類。

貨櫃航運主要以定期航線為主,所載運之物品多為工業製成品,標準化的包裝將貨品直接送至受貨人倉庫,途中不用拆裝貨,以降低作業時間,因此具有與全球消費市場高度連動的特性,一般以20呎櫃與40呎櫃為標準櫃,其運價是由各協會制定以及依市場狀況進行調整。貨櫃航運與航空運輸業對油價的敏感度相當高,舉凡運力平衡、油價走勢與附加費用之收取都是影響公司獲利的重要關鍵。

2018年初以來油價一路上揚,適逢景氣回溫,又油國組織頻出狀況導致原油供給不足,油價持續居高不下;但時序進入2018年下半年以來,隨著中美貿易戰僵持不下,產業景氣混屯未明下消費轉趨保守,加上美國聯準會(Fed)宣布升息後恐加深經濟成長疑懼,引發需求可能減弱的擔憂,在全球呈現供給過剩下,油價開始下跌,儘管石油輸出國組織和其盟友(OPEC+)協議承諾減產每天減產120萬桶,但國際油價仍挫跌近10%,因市場懷疑減產協議是否真會落實,且缺乏個別國家減產量的細節;儘管OPEC及其盟國達成從2019年1月起減的協議,但2018年第四季原油價格將創下近四年來最大單季跌幅,目前油價來到每桶46.5美元,又美國仍持續增產中,且以EIA預估美國每日以118萬桶的速度增加,到2019年底前就會完全抵銷OPEC的減產,油價市場目前就在供給過剩和成長減緩的不確定性對抗中。倘若中美貿易戰愈演愈烈,Fed持續升息又美元持續轉強下,將會抑制國際油價的上揚,屆時國際油價預估將在40-55美元之間盤旋。

貨櫃航運在在2018年迎向復甦,農曆年前因歐美廠商趕在華人區放長假前進貨,帶動海運有一波小旺季,縱使運能過剩,但貨量大仍可支撐運價不跌。2018農曆年後海運市場也恢復常態,過往運能過剩的效應顯現導致三月貨櫃運價大跌,不過三、四月一直是貨櫃航運的淡季,但五月之後景氣開始轉熱。

近幾年全球航運競爭激烈,在營運不易的情況下出現大者恆大現象,也進而推升全球貨櫃航運市場的重新洗牌,目前全球海運聯盟形成三分天下的局面,分別是市佔33.6%最大的2M聯盟(馬士基航運與地中海航運組成)、第二大的Ocean Alliance聯盟市佔率有28.4%,(由中遠海控、法國達飛輪船、長榮海運、東方海外(OOCL)組成)以及第三大THE Alliance,市佔率17.2%,(成員有陽明海運、赫伯羅特、以及日本三大船公司包括川崎汽船、商船三井、日本郵船合組成的Ocean Network Express);三大聯盟的市占率高達79.2%,可吃下約九成歐亞航線與跨太平洋貨櫃航運市場。

受惠於第四季為海運旺季加上歐美聖誕節與過年的銷售旺季鋪貨潮加持,因美中貿易戰停火僅到2019年3月1日,客戶為規避2019年初美國將課徵價值2,000億美元關稅清單,由10%調高至25%所增加的關稅成本,因而陸續趕在2018年底前出貨,海運業淡季不淡,艙位搶手,進而推升運價走揚且攬貨量增加,美西每40呎櫃的運價還持穩在2000美元;美東則是每40呎櫃價格維持在3136美元,都是過往淡季沒有出現過的高運價;而隨著趕出貨商機,亞洲區間航線的需求也很熱絡;加上歐洲線的裝載率高達90%至95%致使運價開始走揚。

由於海運運送時間較長,最晚要在11月底前出貨,加上農曆年前本就是海運的傳統小旺季,因此海運市場「旺上加旺」,又第四季油價走低的挹注,貨量及貨價都比預期還好對船公司營運是一大利多;在美國經濟持續穩健成長態勢下,以及美中貿易戰暫時休戰利多支撐下,預期2019年第1季貨櫃市場可樂觀看待。

而關於2019年經濟展望,主要機構已陸續下修2019年全球經濟成長率預測,雖仍維持在平均3%以上的水準,但其實已埋下嚴重的警訊。美中貿易戰雖暫停休兵90天,但估計未來美中貿易戰將會是持續的長久戰,恐波及全球經濟放緩,並進而影響股市及信用債市表現,使得新興市場持續修正調整;加上全球性債務難除且歐洲主要國家經濟基本面不佳以及資產價格過高恐有泡沫之餘,若警訊一旦爆發影響程度相當大,2019年的全球經濟狀況將面臨不斷下修的風險。雖目前市場上資金充沛、景氣仍呈擴張現象,雖然海運整體市場仍供過於但價格呈現穩定狀態,一旦景氣轉趨緩將影響接單運量。雖目前整體市場仍呈現「供大於求」的不平衡狀態,但漸有航商推遲船舶交付,或運用拆船等調節運能方式,對整體貨櫃航運市場的供給過剩將有緩和作用,因此2019年貨櫃航運市場供需將更加平衡穩定。

而為提高空汙防治,國際海事組織(IMO)制定2020年船舶使用低硫燃料油新規,將來全球船舶最大硫排放量將從目前的3.5%降到0.5%,此規定將迫使航商改用高價的低硫燃料油或加裝去硫器;而屆時運力供給將可望大幅減少,故2020年將是貨櫃航運市場供需反轉的轉機點。一旦低硫油新規上路後,老舊船舶若無法加裝去硫器,或是改用低硫油後導致成本攀升,不符經濟效益,則這些船舶將會被淘汰進而退出市場,供給將可大幅減少,而這將是貨櫃航運市場供需反轉的轉機點。

散裝航運以運載民生大宗物資與工業基本原料,如鐵礦砂、煤炭棉花及穀物、肥料等。一般而言,散裝航運業的傳統旺季為每年11月至次年4月,夏天則是淡季。影響散裝航運景氣的重要因素,除了天災,貿易傾銷法令、外交政策與油價都是影響散裝航運景氣的重要因子,散裝船運價指數為影響業者獲利的重要指標,依船型的不同,散裝航運指數可分為波羅的海海岬型航運指數(BCI)、波羅的海巴拿馬型航運指數(BPI)與波羅的海輕便航運指數(BHI),波羅的海運價指數(BDI)是以上三種指數的平均,亦為整體散裝航運獲利的重要觀察指標。

影響散裝航運運費與船商東利潤的最大因素為散貨市場需求與全球大宗物資貿易量,過去因景氣不佳,全球大宗物資原物料價格積弱不振,連帶使得散裝航運價格一蹶不振,在市場供給過剩以及船商削價競爭,致使船商大幅虧損,許多小型船東、船廠倒閉,船舶閒置無用武之地,致使拆船量大增;而2018年BDI指數區間為1000點至1750點,高於2017年的800點至1700 點,且2018年前3季BDI指數較2017年同期上漲了31.17%,表示供過於求的現象正逐漸改善。且就船噸來看,2018與2019兩年都是需求增長率高於供給增長率,船噸供給約增2.7%,需求約增3.5%到3.7%,不過因為海岬型船多數已經安排進塢加裝壓艙水處理系統與脫硫器,會讓市場實際提供的運力降低,因此就市場前景而言是相當好的,展望2019年,船舶供給將是近年來低點,估計市場供需狀況不致有劇烈轉變,運價仍有上漲的空間。

而新環保規定將陸續實施,雖會使新造船成本提高,但也可因此降低船舶供給;原先預計2018年實施的「壓艙水公約」,將延後於2019年執行,而擬將於2020年實施的「0.5%低硫油公約」,此兩項公約將讓未來船舶造價為符合環保規章而價格攀升,估計將可抑制整體市場船舶的增加,目前散裝市場船舶呈現供需平衡的態勢。

國際海事組織(IMO)規範的壓艙水管理公約,預計在2019年11月實施,亦即未來船舶需全面安裝合格的壓艙水處理系統,而估計壓艙水處理系統安裝費用,輕便型船估約40萬美元,巴拿馬型船約50萬美元,海岬型船近百萬美元,因此15年以上船隻安裝並不具經濟效益,而統計目前船齡15年以上舊船目前仍占14%,因此預估未來兩年這些舊船將面對較大的拆解壓力,而散裝航運也將呈現供需平衡。

2018年上半年景氣復甦,大宗原物料如鐵礦砂和穀物需求都不錯,連帶散裝市場也復甦回穩,現貨市場的運費翻倍,但2018年下半年隨著中美貿易戰愈演愈列,雖目前短暫休兵至2019年3月1日,但客戶為規避稅負成本增加而出現提前出貨潮,因此2018年第四季淡季不淡且艙位吃緊,預估2019年初貨運量仍可持續維持在高檔位置。

海陸空貨運承攬係負責海、空運進出口貨物承攬、報關、倉儲及汽車貨運等服務,貨櫃運輸集散與倉儲則指從事貨物、空貨櫃之運送、吊卸、儲放服務。

貨櫃運輸及倉儲業主要是經營貨櫃集散站業務及貨櫃維修,貨櫃集散站指經海關完成登記專供貨櫃及櫃裝貨物集散倉儲之場地,也從事進出口、轉運貨物及貨櫃在集散站之存放、移動及處理。2018年第四季是全年最好的一季,因美中貿易戰影響,客戶為了趕在美國可能進一步拉升關稅前銷售,貿易商已積極出貨,導致倉庫大爆滿。

自金融風暴後,航空業興起廉價風,廉航票價僅包含座位,比傳統航空便宜,托運行李、機上餐點、無線網路等等相關設備則需要另外付費,也因成本考量,廉價航空主要以飛行時間4~5小時的區域航線為主,因此機隊也都以單一機型以降低維修成本。2018年初隨著國際油價高漲,航空業的盈餘多被高漲的油價稀釋,但2018年下半年則因中美貿易戰影響,以及市場憂心景氣趨緩,加上市場石油的供給大於需求,致使油價下滑,則對航空業較為有利。

而廉價航空因在票價及航點因有較大彈性,因此尚能有獲利;目前臺灣有21家廉價航空,競爭激烈,而廉價航空主要以短程的亞洲線為主,許多觀光客願意犧牲機上服務且以較差時段出發來節省旅遊預算,因而衝擊了國內的傳統航空業者;國內傳統航空業者即使以折扣優惠搶市仍不敵低成本航空的特價優惠;又兩岸因政治因素,中共限縮陸客來台,致使航空業也連帶受到影響。根據交通部民用航空局統計,2017年達902萬人次,成長速度相當快,預估2018年將可破千萬人次。

目前國內僅剩華航100%轉投資公司-臺灣虎航為唯一的廉價航空,虎航因看好台灣人喜歡赴日旅遊的熱潮,因此積極開發日本航線,其在日本的航點達14個,台日往返達19條航線,其中有五條台日航線為高雄出發,也是目前提供最多台日往返航班的低成本航空。近幾年隨著M型社會發展下,旅客呈現兩極化發展,低成本航空漸嶄露頭角,而台灣地理位置正是介於東北亞與東南亞間,可說是一大優勢,也是國際業者願意拓展台灣市場重要因素。目前台灣市場的廉航旅客量,以台灣虎航最多,以2018年1月占比為23.81%,其次是酷航11.82%,第三是香草航空8.53%,第四是樂桃航空7.82%,第五是越捷航空6.7%,第五為釜山航空5.19%。

隨著中國政府限縮來台觀光人數,2018年上半年來台總旅客人數532萬人次,較2017年同期成長3.82%,整體來台旅客以大陸131萬人次為最多,較2017年同期成長3.85%,其次則是東南亞121萬人,比同期成長17.49%、日本90萬人次,比2017年同期增加1.59%。雖然來台旅客人數增加,且東南亞旅客人數明顯增加,但消費偏好及預算與陸客大相逕庭,對台灣的外匯收入沒有幫助。且在低成本航空盛行的競爭壓力下,對航空業的挹注不大。

而隨著經濟快速發展,航空運輸在交通運輸上顯得日益重要,甚至具有領導的地位;而隨著科技的創新發展以及消費模式的改變,近年來航空公司也不斷進化升級,提供更多新興的數位化創新與貼心的優質服務,如增加客艙等級、娛樂系統、機上餐點、無線網路、親子臥艙等等;而在科技的創新應用方面,航空業也正積極運用科技包括擴增實境(AR)、區塊鏈(Blockchain)、雲端運算、大數據、人工智慧(AI)及物聯網(IoT)等數位趨勢科技,來提升效率、進行產業再造,以改善旅客的飛行體驗。根據國際航空電訊集團(SITA)評估,2019年全球約68%的航空公司將建置IoT計畫,估計將運用IoT技術協助改善如辦理登機手續、追蹤行李與貨運包裹等,改善過時的程序。另外也可利用IoT物聯網相關技術來簡化轉換登機門及轉機程序,確保乘客不會錯過班機等等,藉以提供更方便快速的服務來增加客戶的黏著度。

航空業大部分成本是航空用油,2018年初油價回漲,但2018年下半年因市場面臨供給大於需求的壓力帶動油價下滑,而受惠中美貿易戰升溫,廠商為規避被課徵關稅透過「海運轉空運」方式趕緊出貨,使得航空貨運的業務量明顯增加,又第四季原本就是貨運的旺季,在在價量齊揚、油價走低效益下,也牽動航空公司營收增加。

臺灣陸上大眾運輸系統除公路外,主要鐵路運輸則由台鐵及台灣高鐵提供。目前台灣高速鐵路路線全長約345公里,已成為商旅重要的交通工具,總計高鐵共計12個車站提供西部主要城市城際運送服務,創造台灣西部走廊一日生活圈。且台灣高鐵營運11年來,累計搭乘人數於2018年7月23日已突破5億人次大關,而隨著九合一選舉結束後,韓流熱潮估計將可為高雄帶來一陣連鎖效應,帶動高雄觀光可為高鐵帶來收益。而近期政府推的暖冬遊補助以及高鐵積極與知名飯店旅館合作推出高鐵假期以吸引國內外客戶,來增加運量,高鐵帶來北中南來往更加頻繁與便利。