被動元件產業鏈

被動元件產業上游為電阻器、電容器、電感器、濾波器及振盪器的材料供應商，中游為電阻器、電容器、電感器、濾波器及振盪器之製造業者，下游為各類電子產品之供應商。

一、上游：

被動元件產業上游為電阻器、電容器、電感器、濾波器、振盪器之材料供應商。台灣被動元件產業相關廠商主要專注於被動元件之生產，極少投入上游材料開發，目前台灣被動元件產業所需要的材料，如介面瓷粉、陶瓷基板、氧化鋁基板、石英基板、導電接著劑、陰極箔等，七成以上由日系廠商所提供。

二、中游：

中游為電阻器、電容器、電感器、濾波器、振盪器之製造商。被動元件為不可或缺的電子元件，廣泛應用於PC、手機、平板電腦、伺服器、視聽設備、汽車等產品。陶瓷電容受到青睞因有耐高電壓、高熱、運作溫度範圍廣及高頻使用時損失率低等物理特性，且能晶片化使體積縮小、價格低廉及穩定性高等優勢非常適合大量生產。

被動元件是電子產品的基礎元件，廣泛應用於PC、手機、平板電腦等各式各樣電子終端，與消費性電子市場有密切關係。2025年上半年受到關稅不確定性，中國五一長假前的提前備貨潮，以及美國90天的對等關稅豁免期提早拉貨下，加上AI相關需求穩健，高階應用如AI伺服器、車用電子、電腦相關需求穩健成長，被動元件廠商表現亮眼。2025年下半年由於MLCC (Multi-layer Ceramic Capacitor) 五成以上應用，仍集中在手機等消費性電子產品，在關稅戰導致消費性終端產品售價上升、或經濟衰退等疑慮下，將影響上游MLCC拉貨力道。MLCC供應商更面臨OEM下修訂單、被要求降價二大挑戰。

台灣被動元件龍頭國巨積極透過併購多元化產品線，目前在電感、晶片電阻市占率上亦躋身全球前三大業者，產品線已由過往標準型產品跨足利基型產品，因此較不單受MLCC市況明顯影響營運。AI時代來臨，鉭電容扮演關鍵角色，特色是高電容和小尺寸，適合高階應用，包括AI伺服器、AI電腦、交換器、加速卡、自動駕駛、數據存儲及電腦視覺等領域。全球前三大鉭電容廠基美（國巨）、松下、AVX均未擴產，使得部份鉭電容料號2024年第4季起即開始缺貨，2025供需缺口更達一成以上，國巨鉭電容報價已於2025年第二季率先漲價，經濟不確定下，2025年表現仍可期。華新科亦受惠於AI（人工智慧）、車用以及產品組合優化下，有望帶動營收成長、毛利率更將顯著攀升，且看好AI伺服器大電源供應器內的被動元件價值將增加10-30%，加上電阻規格升級，價值較傳統伺服器增加40-60%，都將挹注華新科的業績表現。

除了AI帶來相關被動元件商機外，車用亦扮演長期成長關鍵動能。汽車電子化推升每台車MLCC用量達約5千顆，電動車每台用量更翻倍甚至破萬，相較傳統燃油車用量達5~10倍，未來在ADAS、電動車滲透率持續提升之下，需求量將持續擴大。被動元件龍頭國巨以往車用以影音娛樂系統供應為主，併購基美(KEMET)後陸續新增ADAS(先進駕駛輔助系統)、Powertrain(傳動系統)等，也因利基型佔比提升、持續優化產品結構，有助帶動獲利。華新科新應用及模組化將推動單機元件使用量增加，可望持續為電容/電阻/LTCC低溫共燒陶瓷濾波器帶來成長，亦將主要資源和產能轉移到車規電容、車規晶片電阻、高壓/高頻等高階產品。華新科旗下位於大馬、主攻車用電阻的子公司釜屋電機（Kamaya）亦積極擴產，預期2025年將再擴產15%，助力母公司華新科衝刺車用布局。

AI相關應用如大型語言模型、自動駕駛等對高階被動元件需求強勁。AI伺服器使用的高階MLCC、電阻、電感數量遠高於一般伺服器，且對元件規格要求更高。隨著AI應用擴展，這部分需求將成為被動元件廠商新的成長引擎。